La Ley de Autorización de Defensa Nacional (NDAA) del año fiscal 2026 incluye un marco legal llamado Ley de Seguridad Nacional Integral de Inversiones Salientes de 2025 (Ley COINS) que establece reglas más rígidas con respecto a las inversiones salientes de ciudadanos estadounidenses en sectores tecnológicos.
Los analistas de la industria dijeron que la Ley COINS dentro de la NDAA, que fue aprobada por el Congreso y firmada por el presidente Donald Trump el 18 de diciembre de 2025, podría tener implicaciones para la seguridad nacional. El marco legislativo inicial que rodea a tales inversiones y la revisión de las regulaciones de inversión saliente entraron en vigor el 2 de enero de 2025. La Ley COINS estará vigente durante siete años después de su promulgación, a menos que sea reautorizada por el Congreso, durante el cual el Departamento del Tesoro tiene 450 días para emitir regulaciones de implementación.
La Ley COINS exige que los estadounidenses notifiquen al Departamento del Tesoro de los EE. UU. sobre ciertas categorías de inversiones, definidas como «transacciones cubiertas», realizadas por personas estadounidenses en «países de interés», incluidos Cuba, Irán, Corea del Norte, Rusia y Venezuela bajo el régimen de Nicolás Maduro. Se trata de una expansión más allá de China, Hong Kong y Macao.
Sin embargo, los críticos han señalado que las actuales sanciones estadounidenses en esos países equivalen a un menor impacto de las normas de la Ley COINS. La NDAA también establece que se prohibirán las «transacciones cubiertas» por personas estadounidenses en sectores identificados que representen una amenaza particularmente grave para la seguridad nacional.
Matthew Rabinowitz, socio del bufete de abogados Pillsbury, con sede en Washington, DC, dijo a Military.com que la Ley COINS es en realidad lo contrario del Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos, o CFIUS, donde el Departamento del Tesoro regula la inversión extranjera en empresas estadounidenses y de bienes raíces por amenazas a la seguridad.
«Ya existía, a través de una orden ejecutiva, un conjunto de reglas del Departamento del Tesoro que detallan transacciones declarables prohibidas si eres una persona estadounidense que invierte en, digamos, una empresa china de inteligencia artificial», dijo Rabinowitz. “Ahora esta Ley codifica esas reglas ya que tienen un fundamento legal y requiere que el Departamento del Tesoro implemente reglas adicionales que modificarán y ampliarán ligeramente el alcance de lo que está actualmente vigente.
«Esto se suma a lo que ya existe a través de regulaciones para prohibir o exigir presentaciones ante el Departamento del Tesoro para personas estadounidenses que inviertan en ciertos tipos de negocios en el extranjero. Este es un territorio más nuevo, es bastante nuevo».
Military.com contactó al Departamento del Tesoro de Estados Unidos para solicitar comentarios.
Las disposiciones de la Ley de la Casa de la Moneda.
La Ley COINS describe ampliamente las «transacciones de valores nacionales cubiertas», incluidas adquisiciones de acciones o acciones contingentes, acuerdos de deuda, deuda convertible, la celebración de una empresa conjunta con una persona extranjera cubierta, adquisiciones de activos o proyectos totalmente nuevos, o la adquisición de un socio limitado o un interés similar en un fondo de inversión privado mancomunado como capital de riesgo o capital de riesgo.
La Ley COINS también revisa la definición de “persona extranjera cubierta” para incluir a cualquier persona extranjera que:
- constituida o que tenga un lugar principal de negocios u organizada conforme a las leyes de un país problemático;
- un miembro del Comité Central del Partido Comunista de China o del liderazgo político de un país de interés;
- el estado o gobierno de un país problemático, así como cualquier subdivisión política, agencia o instrumentalidad del mismo.
La Ley COINS también ajusta la regla anterior del 50% para las “personas extranjeras cubiertas” basándose en una fórmula del 50% de los ingresos, ingresos netos, gastos de capital o gastos operativos, con una regla del 50% que se aplica a personas estadounidenses propiedad en un 50% o más de entidades extranjeras.
Qué hay de nuevo
La Ley COINS fue codificada en la última NDAA para garantizar que diferentes administraciones presidenciales no puedan simplemente derogar, revocar o cambiar por capricho, dijo Rabinowitz.
Dijo que la etimología de la Ley COINS parte del punto de vista de que Estados Unidos quería protegerse mejor en términos de seguridad, lo que equivale a identificar intereses extranjeros que podrían estar adquiriendo empresas estadounidenses o invirtiendo en ellas y obteniendo acceso a su tecnología.
«Empiezas a pensar en el fondo de esto: ‘Está bien, eso es genial, pero ¿qué pasa con las empresas estadounidenses, los fondos de inversión o el PE (capital privado) u otro tipo de capacidad intelectual que se esté utilizando, como pensar en China, la IA china, los semiconductores chinos, de una manera que promueva estos sectores de una manera que podría dañar los intereses de seguridad nacional estadounidenses'», dijo.
Estados Unidos ha avanzado desde donde estaba y donde ahora está relacionado con la mitigación de las preocupaciones de seguridad nacional relacionadas con la inversión nacional y extranjera, con un impulso del Congreso para alinear las reglas que, según Rabinowitz, están «estrechamente alineadas» con el estatuto original.
La diferencia ahora es una cobertura más amplia. Las reglas actuales de enero de 2025 seguirán vigentes, pero la Ley COINS hace que la ley sea más efectiva. Ahora, el Departamento del Tesoro de EE. UU. tiene hasta 450 días para emitir regulaciones nuevas o modificadas que implementen lo que figura en la ley promulgada en la NDAA.
La cobertura regulatoria ampliada también permite una mayor supervisión en áreas que incluyen semiconductores, inteligencia artificial, tecnologías de información cuántica, supercomputación de alto rendimiento y sistemas hipersónicos.
Impactos de la IA, objetivos a largo plazo
El sector tecnológico está «muy afectado» por regulaciones estrictas pasadas y ahora más actuales, especialmente debido a la presencia ubicua de tecnologías de inteligencia artificial, dijo Rabinowitz.
Esto significa que el sector de la IA se verá afectado en el lado de la inversión y puede obstaculizar a una empresa en el lado comercial o a un empresario individual que forme parte de varios consejos de administración. Tendrá diferentes consecuencias.
Rabinowitz dijo que el desarrollo de un sistema de IA, por ejemplo, es una actividad cubierta y depende de factores como la potencia informática o el entrenamiento de modelos de IA, y los hallazgos muestran que están prohibidos por ley o deben informarse mediante notificaciones debidamente presentadas al Departamento del Tesoro.
«Depende de cuál sea la audiencia si hablamos de la comunidad inversora», añadió. «O, debido a que las reglas cubren empresas electrónicas: una empresa de tecnología estadounidense que quiere asociarse con una empresa de tecnología china o rusa, ¿pueden hacerlo? Tendrán que pensar en las reglas de inversión y cómo se aplican.
«Para los empresarios tecnológicos estadounidenses que forman parte de juntas corporativas, puede ser dirigir las decisiones de inversión en casos en los que, de forma individual, tienen que cumplir con las reglas relacionadas con las juntas directivas en las que participan u otros negocios que tienen además de su propio tipo de negocio principal en Estados Unidos».
